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核心观点：

经济和政策观察：根据国家统计局，1-6 月全国规模以上工业企业实现利润总额3.39 万亿元，同比-16.8%，降幅比1-5 月份收窄2.0 个百分点。6 月末，规模以上工业企业产成品存货6.05 万亿元，增长2.2%。

市场表现分析：上周（7 月24 日-7 月28 日）机械行业指数（中信）上涨0.05%，沪深300 指数上涨4.47%，创业板指上涨2.61%。

机械动态变化：根据工程机械协会的数据，2023 年6 月份，我国挖掘机总销量15766 台，同比下降24.1%，其中国内6098 台，同比下滑44.7%，出口9668 台，同比下降0.68%。

产业趋势跟踪：风电设备：根据北极星风力发电网、每日风电等公众号，上周（2023.7.22-2023.7.28）公开招标的分别有600MW，公布中标结果的有660MW，近几周公布中标的项目持续维持高位，装机高峰期即将到来。23 年招标量预计将持平或微增，装机量预计在60~70GW左右。半导体设备：根据中国招标网，今年6 月份以来（6 月1 日到7月21 日）共计中标半导体关键设备90 台，其中北方华创80 台，长川科技3 台，芯源微3 台，上海微电子2 台，华兴源创1 台。

机械行业观点：政策东风已至，工业企业产成品库存位于低位，顺周期板块进入蓄势待发阶段，容易受到边际利好催化。我们建议重点关注：

（1）长周期景气度向上的周期品：当需求端不能继续超预期，重点聚焦大周期品，包括船舶海工、铁路设备等；（2）面向未来的资产，以自主可控加速替代和未来新兴产业趋势为代表的领域，包括工业母机、半导体设备、复合集流体和人形机器人等。（3）周期复苏和估值修复在即的资产，主要集中在通用自动化、新能源设备、出口、风电产业链等。

建议关注：（1）长周期景气度向上资产：建议关注中国船舶（和军工组共同覆盖）、中国动力（和军工组共同覆盖）、亚星锚链、海油工程，中国中车、中国通号、铁科轨道、时代电气等；（2）面向未来的资产：建议关注工业母机-海天精工、纽威股份、华中数控等、半导体设备及零部件-精测电子、长川科技（和电子组联合覆盖）等、复合集流体-东威科技、骄成超声（和电新组联合覆盖）等、人形机器人-绿的谐波、鸣志电器、步科股份等；（3）周期复苏在即的品种：建议关注通用自动化-安徽合力、杭叉集团、国茂股份、汇川技术（和电新组联合覆盖）等、光伏设备-捷佳伟创、奥特维等，出口产业链-巨星科技、米奥会展、浙江鼎力等、工程机械-三一重工、徐工机械、恒立液压等、风电产业链-三一重能（和电新组联合覆盖）、海力风电（和电新组联合覆盖）等。

风险提示：宏观经济变化导致机械产品需求波动；原材料价格上升压制企业盈利能力；汇率变化导致盈利波动；去产能进度不及预期等。